Oi Rogerinho, tudo bem?
O Skin Morph é legal, mas sinceramente, eu acho muito melhor os Deformers do Skin.
Na prática fazem a mesma coisa, o Skin Morph dá mais controle sobre o Mesh, só que é mais problemático.
Os Deformers não dão tanta liberdade, mas são muito mais confiáveis e não dão problemas.
O Skin Morph só é necessário no caso de deformações complexas da malha do personagem, como a abertura da asa de um dragão, por exemplo.
Para deformações simples, que são as mais comuns, como o Feitosa mencionou, os Deformers serão mais do que suficiente.
Agora, para usar Skin Morph precisa estar por dentro do conceito de Delta.
O Max vai fazer uma marcação na forma do personagem na hora que aplicar o Morph, portanto, deve ser no Frame zero sempre.
Depois, você vai animar o membro do personagem e no ponto máximo vai editar o Morph, criando assim o segundo ponto da marcação.
Pode criar quantos pontos quiser no meio, mas é muito importante o início e o final, pois eles que controlam a deformação.
Abraços