Oi Wladmir, tudo bem?
Não vai ser uma animação muito simpls de fazer, depende de uma boa experiência e técnica.
Se realmente quer fazer o texto como sendo um tecido, então, é mais complicado.
Se quer apenas cortar, recortar, rachar, quebrar, você pode usar as técnicas que o Feitosa disse e também o Reactor Rigid Body, partículas para os fragmentos e tal.
Mas se o texto além de se "rasgar" ainda tem que se comportar como tecido, você vai ter que mesclar as técnicas que o Feitosa disse com a simulação do tecido feito com o Cloth ou com o Reactor Cloth.
Neste caso não servem as letras feitas com Shape e Extrude, vai ter que modelar a letra de verdade para deixar a malha em Quad, para não gerar problemas na simulação do tecido.
Abraços