Oi Filipe, tudo bem?
Selecione o Plane da água e a esfera, clica com o botão direito do mouse e escolhe a opção Properties.
Acessa a ficha Mental Ray na janela do Properties e marca a opção Generate Caustics.
Agora não vai dar mais o erro, a não ser que os materiais dos objetos estejam errados.
Mas basta fazer a água e o vidro da esfera com Material Raytrace como faria normalmente no Max que vai dar certo.
Dependendo do tamanho da sua cena, as Photometrics podem ficar muito fracas, se tudo ficar escuro na cena, aumenta o Intensity das Photometrics.
Assim, tem que dar certo, testa ai e me fala depois.
No Link que o Múcio postou tem bastante informação sobre essa cena, inclusive eu explico como usar Volume no efeito, porque dessa forma que está no tutorial fica muito irreal, não parece que tem água, porque a água não tem volume.
Olha a imagem do meu teste com volume e o teste de animação:
[video_url=http://www.tresd1.com.br/Temp/teste_caustics.avi,320,280]
Abraços