Oi Juliano, tudo bem?
Todo mundo indica de cara o RealFlow quando fala de líquido, mas não é assim que as coisas funcionam.
Muita coisa dá para fazer só no Max e isso no mínimo evita problemas, deixa tudo mais rápido e não precisa ficar atrás de um monte de programas.
Como é a imagem, é umas gotas caindo de um troço tipo pipeta?
Você pode fazer com sistemas de partículas comuns mesmo, até com o Metaballs padrão das partículas, nem precisa do Blob Mesh.
Use sempre o Super Spray ou o PArray, só eles que permitem isso, fora eles teria que usar o Particle Flow com Blob Mesh.
Se o líquido vai cair normalmente sem encostar em nada, você pode colocar o emissor na ponta da pipeta e configurar para emitir umas partículas, como é um recurso de animação, coloque no frame 50 para configurar corretamente e renderize sempre este frame em vez do frame zero.
Nos parâmetros do emissor vai ter a opção Metaballs, isso que faz gerar a malha em volta das partículas criando o líquido.
O tutorial que o Ever te indicou explica isso e um pouco mais, então, descarta a parte que eu mostro como usar defletores dinâmicos e simulações físicas, veja só a parte que mostra a configuração das partículas.
O tutorial é este: http://www.tresd1.com.br/conteudotutoriais.php?t=15276
Abraços