Ai Paulo, é facinho, ele já vem habilitado no Max desde a versão 6.
Primeiro tem que habilitar o Mental Ray como render teclando F10, entrando no menu Assign Render e clicando no Production, ai escolher o Mental Ray lá e ele está ativo.
Depois vc entra na aba renderer que aparece na janela render scene, lá nessa aba tem o grupo camera shaders e nele tem o slot volume.
Clica neste slot que abre o browser de materiais, vai aparecer o submerge entre os shaders, clica nele pra colocar no slot volume do camera shaders.
Ai abre o material editor e arrasta esse shader para cima de uma esfera de material, ai o shader vai pro material editor e vc pode configurar ele.
As vezes nem precisa configurar e já fica certo.
Se não ficar certo logo de cara, posta aqui que a gente te ajuda a configurar ele.