Oi Neosmar, tudo bem?
Realmente parece que a imagem não é perfeitamente parnorâmica como o Screaming Fox explicou, pois o lado direito não encaixa no lado esquerdo.
O ideal é usar uma imagem panorâmica de verdade porque vai mostrar a emenda nos reflexos se usar essa ai.
Também não é bom renderizar com a imagem HDR de fundo, normalmente ela é usada apenas para a iluminação da cena e para os reflexos, enquanto que, no fundo aplicamos uma foto comum com qualidade, desta forma não haverá distorções, pois a imagem panorâmica apresenta distorções no topo do céu e no centro do chão.
Semanas atrás eu divulguei nas notícias que o site HDRI Haven estava oferecendo as imagens de fundo das HDRIs, que são chamadas Backplates, é muito difícil encontrar imagens HDR com Baclplates para download gratuito, então, é uma boa oportunidade.
Nesta página estão todas as HDRIs com Backplates:
https://hdrihaven.com/hdris/category/?s=backplatesOBS: No V-Ray você não vai aplicar a HDRI no Environment do 3ds max, se for usar na iluminação e reflexos vai aplicar na Dome Light, já a Backplate vai aplicar no Environment do V-Ray, também é importante usar o VRayHDRI para carregar a imagem em vez do Bitmap padrão do 3ds max.
Abração e tudo de bom.
André Vieira