Oi Alejandro, tudo bem?
O Vertex paint não é adequado para texturização realista e para pintura detalhada sobre o modelo 3D como o Body Paint e o Deep Paint 3D.
É um recurso mais usado em games, também é usado por programas para exportar o modelo pintado para o Max, por exemplo alguns programas de criação de árvores, eles exportam os objetos já pintados com o Vertex Color.
Pode servir para algumas coisas em cenas normais no Max, como criar uma sugeira ou um rabisco por exemplo, mas para ficar bom a malha tem que ter uma resolução muito alta, então, não vale a pena, é melhor pintar a textura no PhotoShop mesmo.
Uma coisa legal do sistema de Vertex Paint é para seleção, ai sim tem grande utilidade, este sistema pode ser usado para selecionar vértices em vários recursos do Max, ai você vai selecionando os vértices pintando sobre a malha.
Abraços