Uma boa vantagem para escolher o Mental Ray é que você vai ter acesso aos varios tutoriais da 3D1, o grupo de estudos que vai ter sempre gente ajudando caso precise e ainda pode adquirir o curso de mental ray da 3d1 e aprender preticamente todos os recursos do mental ray.
Eu não uso o v-ray, mas sei que é um render mais facil de você obter resultados melhores quando ainda esta estudando pela grande quantidade de materias que você acha na internet. O v-ray é um plugin para o max que é obtido separado pelo site
http://www.chaosgroup.com/ e é pago.
Melhor eu calar a boca antes que isso gere alguma polemica. Para os usuarios dos 2 eu em momento nenhum falei que um é melhor que o outro por favor.