Oi Wladmir, tudo bem?
Não é bem assim, dependendo da situação dá para fazer muito bem feito no Particle Flow.
Mas realista mesmo só ficará no Real Flow, pois ele foi feito exclusicamente para simular líquidos e é o único programa comercial desse tipo no mundo que faz o que ele faz.
Usando apenas o Max e o Particle Flow dá para ficar bom se as partículas não precisarem de volume, ou seja, se elas não vão encher um recipiente, por exemplo.
Neste caso, basta aplicar um Position Object, para preencher o objeto com partículas, depois, passa elas para outro Event com um Age Test, por exemplo, nesse segundo Event você aplica força da gavidade para as partículas cairem.
Coloca um Plane como piso, aplica um Deflector nele e coloca o Deflector no segundo Event também, para as partículas colidirem com o piso quando cairem.
Só isso.
Para gerar a malha nelas você deve usar o Blob Mesh, ele está dentro do Creat > Compound Object, é bem simples de usar.
Ele é um sistema de Metaballs separado, pode ser aplicado em objetos e partículas.
Dá para ficar bem legal ajustando com cuidado.
Abraços