OI Vinícius, tudo bem?
As técnicas de animação no Max seguem uma lógica bem diferente do Flash, não dá muito para fazer uma analogia, apesar dos dois trabalharem com Key Frames, pois todo programa de animação trabalha assim.
Para você fazer uma determinada animação se repetir em Loop no Max, vai usar o recurso Out-Of-Ranges no Curve Editor.
E poderá criar Keys em outros parâmetros que não estão sendo influenciados pelo Out-Of-Ranges, caso contrário, ele também vai se repetir.
Então, suponha que um objeto tem que ficar se movendo para a direita e para a esquerda rapidamente em loop, ao mesmo tempo esse objeto faz um movimento suave em forma de círculo.
Neste caso, vai usar o Out-Of-Ranges para fazer o loop do objeto de movendo para direita e para esquerda rapidamente.
Depois, vai criar um Dummy, que é um objeto para auxiliar a animação, vai linkar o seu objeto neste Dummy e vai animar o movimento do Dummy para fazer o movimento suave em forma de círculo.
Entende como funciona a lógica, mais ou menos?
Você pode ler sobre o Curve Editor e o Out-Of-Ranges neste tutorial: http://www.tresd1.com.br/conteudotutoriais.php?t=15174
Abraços