Na verdade este efeito chama-se miragem. Miragem é este efeito óptico e não uma ilusão, como muitos pensam, geralmente causada pelo calor do asfalto. Como panela com água quente, você vê este mesmo efeito de distorção no vapor que sai. http://pt.wikipedia.org/wiki/Miragem Mas voltando a como fazer: Eu faria este efeito no after, animando uma turbulência pra distorcer um pouco a imagem, na região do horizonte mascarada com um noise bem esticado na horizontal. E um segundo layer com uma máscara diferente, só com o asfalto bem reflexivo, tipo um material cromado. O lance aí pra ficar legal é acertar estas máscaras dos layers e opacidade. É como eu faria.
Caetano Brasil Loucomotion