o meshsmooth trabalha com as edges visíveis, subdividindo-as de forma exponencial, tipo 2 faces viram 8. mas ele trabalha melhor preferencialmente com polígonos de 4 lados. no caso de um shape de texto, quando vc dá um extrude ou mesmo bevel, a modifier cria as edges dos lados baseando-se nas curvas, mas como era uma forma bidimensional, a parte de cima é simplesmente recoberta com um cap, mas de qq jeito, nao certinho como queremos que seja para o meshsmooth. então, para trabalhar o meshsmooth num shape desses teria que deletar o poligono criado em cima e ir criando poligono a poligono tentando manter 4 lados. ou senão usar a ferramenta cut para ir cortando as faces, mas eu particularmente prefiro recriar o poligono, tem menos chances de dar erro.
Um abraço!!!