Oi Gomide, tudo bem?
Se você testou em duas versões diferentes do Max no mesmo PC e o problema aconteceu nos dois, com certeza o problema é no PC e neste caso só pode ser a placa de vídeo, provavelmente ela não suporta o Nitrous com aceleração 3D na Viewport, mas você pode mudar para Software que é para funcionar bem.
Para mudar você acessa o menu Customize > Preferences, entra na aba Viewports, clica no Choose Driver e abrirá uma janela com a lista de Drivers, como mostra a imagem em anexo.
Se aparecer na sua lista o Nitrous Direct3D 9 como aparece na minha, tente primeiro com esse, se mesmo assim não funcionar, mude para o Nitrous Software e dai tem que funcionar.
Depois que trocar precisa reiniciar o Max para carregar o programa com o novo Driver de Viewport.
OBS: Se você criar uma esfera ou um Box primitivo do Max eles também não aparecem?
Porque se for problema de Driver não é para aparecer nenhuma geometria e não apenas o Terrain.
Abração e tudo de bom.
André Vieira