Oi João, tudo bem?
Realmente não é uma animação simples de se fazer e a melhor opção é usar o programa Real Flow, que é próprio para simulação de líquidos.
Tem como fazer no Max e obter bom resultado, mas vai precisar conhecer bastante do programa e de animação com partículas, pois como o Múcio disse, no Max as partículas não tem volume e não consegue encher um recipiente.
Então, teria que animar malhas com partículas em volta para dar a sensação que elas têm volume.
Este vídeo eu fiz há vários anos atrás e usei o Real Flow, veja se é mais ou menos isso que você precisa.
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No Real Flow você vai importar os objetos animados e vai criar as partículas para simular o líquido, depois você vai criar o Mesh destas partículas e exportar de volta para o 3ds max, onde vai renderizar.
Abraços